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谁能拯救ofo:阿里还是滴滴?为何是借款而不是融资?
来源:中国企业家    发布时间:2018年03月07日    字体[ ]
摄影:史小兵摄影:史小兵
    业内人士分析推断,动产抵押换钱的行为,很可能是阿里对ofo和滴滴的双重施压。
 
  文|《中国企业家》记者 焦丽莎  
 
  这个春节,戴威过得并不安生。
 
  他掌控下的ofo深陷资本旋涡,以至于在春节前两次通过动产抵押换取阿里17.7亿元借款,时间分别是2月5日和2月12日。
 
  为什么是借款,而不是融资
 
  此前坊间有说法称,“滴滴拒绝在ofo和阿里的融资协议上签字,行使一票否决权阻拦ofo融资”。正因如此,ofo的融资迟迟不能到位,所以戴威曲线救国,向阿里借钱。
 
  但是据接近滴滴的人士透露,ofo抵押资产借款的行为不可能绕开大股东滴滴。春节前,滴滴方面也曾向《中国企业家》回应,滴滴从未在ofo融资方面行使过否决权。
 
  业内人士分析推断,动产抵押换钱的行为,很可能是阿里对ofo和滴滴的双重施压。
 
  对于ofo和戴威来说,这无疑是一个危险信号。一位匿名投资人对《中国企业家》分析称,这是ofo走的一步险棋。
 
  一方面,春节前甚嚣尘上的“阿里将投资ofo10亿美金”很可能已经成为泡影,而且《中国企业家》已经从接近ofo的人士处获知这一说法;另一方面,该借款动作从侧面印证了ofo的经济状况依然不容乐观。资产抵押,对于一家创业公司来说可以说是最后一根救命稻草。把交易细节全部曝光,ofo必将陷入更艰难的境地,而且很有可能吓退潜在投资人。
 
  对滴滴而言,这将形成更为棘手的一个局面。试想一下,如果ofo没有达到和阿里的对赌要求,也没有收获新一轮融资,ofo将没有能力偿还欠款,如果借款不转为ofo的股份,作为抵押物的自行车就会被阿里收走。这种情况下,ofo就失去了大部分核心资产,滴滴持有的ofo股份价值大幅缩水,这是在逼迫滴滴未来接受阿里转股。而且,一旦ofo的估值大跌,阿里很有可能通过转股变成控股方。
 
  而对于阿里来说,可以说这是一个稳赚不赔的交易。
 
  此消息一出,“救命钱”的字眼多次出现在媒体的标题中。但是很显然,这笔不到3亿美金的现金并不足够救ofo的命。在商业社会,也并不存在所谓的“白衣骑士”。那么,究竟谁能拯救ofo?
 
  阿里?
 
  从目前流出的信息看,阿里似乎是最有可能拯救ofo的角色。但是,阿里的动作犹豫不决,似乎也缺少诚意。
 
  去年下半年,阿里将投资ofo10亿美金的消息多次引发热议,却迟迟未落地。据一位接近交易的人士称,传闻中的这一笔融资并未进行到签字环节。实际上,对于这笔融资,各方诉求不一。
 
  一位匿名投资人透露,阿里希望借此机会吃下全部额度,并拿掉戴威的一票否决权,同时稀释滴滴的股份(超过25%)。
 
  ofo则希望引入阿里的融资拿掉滴滴的控制权,把它变成纯财务投资人,董事会席位保留一个。
 
  滴滴内部人士的说法是,对于阿里投资ofo,滴滴乐见其成,并且会和阿里在动作上保持一致。
 
  春节前,曾有投资人告诉《中国企业家》,ofo接下来的命运走向要看他们和阿里怎么谈。这句话背后意味深长。简单解释就是,“阿里希望从ofo管理团队拿走更多权益,显然管理层不会轻易妥协。”
 
  曾经发酵长达一年的单车合并案的流产,阿里也扮演了重要角色(详情参见中国企业家此前的封面文章《单车死结》)。从阿里的角度,并不能够容许滴滴快的合并后的局面再次出现(腾讯股权大于阿里)。在ofo项目上,阿里进场较晚,拿到的股份也较低。为此,阿里想要控局未来的单车市场,就要通过投资或者其他方式获得更大话语权。
 
  为此,在去年12月,金沙江创投董事总经理朱啸虎以30亿美金估值,将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。阿里拿了大部分额度,包括朱啸虎手中的董事会席位和一票否决权,滴滴只拿了一小部分额度。接手朱啸虎的股份后,阿里在ofo持股比例在10%左右。
 
  一位投资人透露,金沙江退出后,在ofo董事会中,管理团队有五个席位(戴威行使全部投票权),滴滴两席,阿里一席,经纬一席。其中,戴威、滴滴、阿里、经纬都拥有一票否决权。 
 
  “阿里会再放多少钱,还是个问题。”有知情人士告诉《中国企业家》,“阿里肯定不希望ofo死,目前哈罗单车还在二三线城市,ofo能在一线城市牵制摩拜。”
 
  也有看法认为,局面没有这么乐观。“滴滴控制ofo的同时,还会自己做单车,不会选择退出。作为滴滴的大股东腾讯,怎么会愿意阿里把钱放到ofo里,从而控制ofo?”
 
  17.7亿元借款的发生,印证了以上多种说法,也透露了更多可能性。ofo和阿里的关系日趋紧张,滴滴不愿主动退出ofo,ofo不肯交出更多权益,阿里用手中的资本步步紧逼。
 
  阿里会是ofo最好的选择吗?曾有投资人担心,阿里已经把哈罗单车当做炮台,就像现在的饿了么。如果ofo拿了阿里的融资,戴威很可能就是下一个张旭豪(饿了么CEO)。
 
  滴滴?
 
  此前有投资人认为,戴威就应该拿滴滴的钱,就算最后被收购也是一个不错的结果。至于90后的戴威,还可以创业做新的项目,曾有多位投资人向《中国企业家》表示,滴滴曾经是ofo最好的选择之一。还有人直言,“戴威做的最大错事,就是和滴滴撕破脸。”
 
  从业务属性来看,单车这个单一业务领域难以支撑持续运营,这个行业的不确定因素更多,比如季节性变化带来的影响,还有地域的管制。而单车业务对于滴滴的战略意义不容小觑。一是巨大的订单量;二是不管两个轮子还是四个轮子,都是运载工具,未来都将被自动驾驶代替。滴滴一定不能容忍市场上存在一个比自己运力还大的平台。
 
  多位投资人都认为,单车对于滴滴的战略价值和其他家是不一样的,只要单车业务不赔钱,或者赔很少的钱,滴滴能获得一天几千万的流量。当天气不适合骑车的时候,这些出行需求就会转化成网约车订单。
 
  多位投资人认为,滴滴和ofo的关系如何演变,取决于阿里和滴滴、ofo达成怎样的协议。可以肯定的一点是,滴滴不会退出ofo。
 
  “滴滴很可能一边自己做,一边压制ofo。”在投资人看来,受到滴滴的限制,ofo不能做网约车或者汽车租赁业务,没有新的故事可以讲,财务投资人很难投钱。ofo只能找战略投资人,例如美团或者阿里。”但是春节前已有传闻称,美团参与了摩拜的新一轮10亿美元融资,此消息尚未得到确认。
 
  目前,ofo依然是单车市场最大的变量,但当竞争对手摩拜已经将目光投向网约车和共享租车等新领地,留给戴威和ofo的时间越来越少。
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来源:中国企业家  责任编辑:张春明 [版权与免责声明]
 
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